牛市下如何购买基金 需要注意什么

大盘站上3300点，这么多基金前期涨幅过高，还能买吗?该选主动还是被动，新基金还是老基金呢?

1、“牛熊买指数，震荡买主动”

市场上流传着这样一句话，“牛熊买指数，震荡买主动”。意思就是说牛市买指数可以避免满仓踏空，能跟得上市场;熊市买指数适合定投;震荡市，那些有多年经验的基金经理能够通过操作跑赢指数。换句话说，就是绝大多数行情都非常适合买指数的。

首先是因为指数基金操作简单。如果在牛市没买到主线热点股票，指数涨了几千点上万点可能跟你没多大关系。但选指数基金就不同了，因为国内各大指数基本上是同步的，随便选那一个都不会差太远，在几个当中选一个最强的指数基金也不会太困难。在指数基金中，最受欢迎的就是各类ETF。作为便捷高效的指数投资工具，ETF可以帮助投资者实现对指数成份股的一揽子投资。

其次是因为指数基金对市场行情的反应较为迅速。反应快速指的是当板块行情爆发时，指数基金往往能较快反应出来，而普通型股票基金可能波动较小。对于指数基金而言，需要掌握的知识相比个股投资较少，操作上也灵活方便，对于市场走势判断，甚至只需了解牛市熊市的区分便足够了，而通常拥有1-2年的投资经验便能很容易的掌握一些基础市场知识。

最后是因为指数基金费用较低。费用低廉指的是指数基金管理费远远低于主动型基金。指数基金管理费多为每年0.5%，而主动型基金则为每年1.5%，同样在申购费用上指数基金也有着明显的优势。

有人说，今年以来涨了这么多，某些板块指数估值已经有点高了，怎么办?别担心，目前主要的指数仍然便宜，而且绝大部分指数都还没有进入高位区间，比如中证500、上证指数、上证红利等。

对于宽基指数，建议选择上证50指数，上证50指数挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，以综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批优质大盘企业的整体状况。可以说上证50乃优中选优，将优秀个股吸纳成为成分股，随着个股的成长性，指数上涨空间潜力巨大，符合价值投资和长期投资理念。上证50ETF持仓为大盘股，前十大持仓中金融占据大头，保险、银行、证券均有覆盖。而从年初至今的涨跌幅中可以看出，上证50涨幅不大，较有潜力。

对于行业指数，建议选择估值处于低位的中证银行、中证基建，建议回调布局券商指数基金。

中证银行指数(399986)PB估值仅为0.72倍，对应历史百分位为7.69%，即目前指数估值水平相比于历史上92.31%的时期都要低。建议压轴配置。

中证全指证券公司指数(399975)PB估值为2.25，对应历史百分位为91.21%，覆盖了市场上所有上市半年以上的券商股，截至7月6日的五个交易日，券商ETF涨幅36.91%，而同期上证指数上涨12.54%，券商ETF的涨幅是大盘的3倍;6月初以来至7月6日，券商ETF涨47.87%，同期上证综指涨16.85%，涨幅同样接近3倍，尽显高贝塔特征。券商作为跟市场最紧密相关的品种，具有高弹性特征，即在大盘涨的时候券商股涨得更多更猛。且即使A股市场出现板块轮动和风格轮动，但只要市场整体成交量增长，券商基本面和业绩均能持续受益。

基金投资需要有自己的逻辑，无论选择长期业绩优秀的主动基金，还是趋势投资的指数基金，亦或是定投，都有要自己的交易规则。比如什么时候买入、什么时候止盈。

只要投资过程中，产品的波动性不会影响自己的情绪、生活就好。无论牛市、熊市都有一个平静的心来对待。

2、“牛市买老，熊市买新”

牛市买老不买新，新基金还没建仓，或者仓位不高;老基金因为仓位较高，所以反弹起来更猛。

通常来说，在单边上涨的行情中，老基金大都配置完成、仓位较高，能同步跟随市场迅猛上冲;而新基金因为需要1-6个月的建仓期，资金得不到充分利用，收益表现低于同类老基，甚至“追涨”过程中成为老基金的“抬轿人”。相反地，在“弱市震荡”行情下，老基金因为“船大难掉头”更易受伤，新基金则因为建仓缓冲期处于较低仓位，使得有充分时间抵御下跌，还可以白捡一地便宜筹码。但事实真的是这样吗? 对应近期市场到底该出手新基还是老基?

筛选四次上证综指向下跌穿3000点作为起点，成立未满6个月作为新基金，成立已满6个月作为老基金，对比全市场所有主动权益型新老基金三个月、六个月、一年的收益情况可以发现：

(1)无论算术平均或中位数水平，新老基金收益表现都显著跑赢同期上证综指表现，做“基民”比做“股民”投资体验更佳;

(2)上证综指在第一、二次击穿3000点后继续震荡下行，新基金整体表现显著优于老基金“更加抗跌”，且在一年后“回血”优势靓眼，“熊市买新”策略有效;

(3)而从2015、2016年近两次大盘跌破3000点后迅速触底反弹来看，新老基金收益相当，甚至老基金略胜一筹，筑底期间虽然算不上“牛市买老”，但坚定持有老基绝对是弱市震荡中最简单奏效的“回血”方式。